8月末周结束深指和创业板周线五连阴，实现反弹，每经品牌100指数成为“避风港”

在8月最后一个交易日内，三大股指涨幅明显，深成指与创业板指结束周线五连阴，实现反弹。然而，本周每经品牌100指数受到银行股及某些互联网巨头股价调整的影响，出现下跌，周跌幅为2.32%，以850点收盘。但随着9月海内外政策环境的改善有望，市场下行压力减弱，股指可能在震荡中回升。

 

市场有望触底回升

8月初，海外市场波动加剧，北向资金流出，影响A股市场震荡调整；月中临近业绩发布，市场内避险情绪增强，红利风格表现较好；月末随着美联储降息的预期增强，成长板块有所表现。截止8月30日，上证指数月跌幅为3.28%，深证成指月跌幅为4.63%，创业板指月跌幅为6.38%，科创50月跌幅为6.62%，北证50月跌幅为8.85%。而每经品牌100指数相对抗跌，8月跌幅为1.09%，以850点收盘。

 

从市场环境来看，全球经济复苏动力减弱，欧美制造业和服务业景气度分化；美联储降息预期强烈，9月政策转向几乎确定。国内经济方面，出口韧性尚存但预期波动，投资对经济有支撑，消费需求较弱、地产市场低位震荡，显示内需不足。财政政策方面，8月国内刺激内需政策频繁出台，以旧换新设备更新补贴政策效果逐步显现。货币政策方面，美联储政策转向为国内货币政策操作提供空间，加上人民币汇率稳定回升，外资边际影响有望逐步改善。另外，地产稳增长政策持续优化，资本市场制度逐步完善，相关措施逐步落地生效。

 

有券商机构表示，8月末大盘稳定回升，创业板指实现三连阳，市场量能逐步恢复，投资者信心升温。经过持续震荡调整后，当前A股具有较高性价比和安全边际，人民币汇率稳定对资金面及市场信心有提振作用，9月或成为大盘修复反弹的窗口期。此外，全球市场正从前期的衰退交易中恢复，美联储9月降息接近，全球资金风险偏好改善，成长板块可能进一步修复，对A股形成支撑，预计指数将在震荡中逐渐筑底回升。

 

两大互联网巨头市值大增

本周每经品牌100指数成分股中，安踏体育涨幅达到11.22%，为唯一单周涨幅超过10%的个股，市值增加220亿元。美团、老凤祥、吉利汽车和蒙牛乳业等也有超过9%的涨幅。市值方面，美团和腾讯控股市值增长显著，分别为666亿元和598亿元，中国海油、贵州茅台、中国人寿和比亚迪市值增长也超过300亿元。

 

安踏体育作为国内运动服饰龙头，在消费分层趋势下，多品牌运营覆盖细分市场，国产品牌竞争力提升，并把握户外等新兴运动趋势实现业绩超预期。上半年，安踏体育多品牌矩阵取得优异业绩，其中安踏品牌营收增长超出预期，盈利能力稳定提升；FILA品牌营收增长放缓，但盈利能力符合预期；其他品牌营收快速增长，盈利达到预期水平。

 

美团则通过会员体系推进业务协同和营销推广，会员数已超1亿，覆盖250万家商户。到餐业务推出“秒提”服务，提升消费者体验。到综业务利用供给丰富度、品牌认知和服务质量优势，休闲娱乐品类交易金额和订单量同比增长均超60%，丽人、医美品类交易金额同比增长50%。酒旅业务方面，公司细化营销策略，利用平台优势促进交叉销售。因此，随着业务协同效应逐渐显现，将促进OPM稳步回升。

 

港股通消费ETF值得关注

除了个股投资价值显著外，港股消费相关ETF也值得关注，包括香港消费ETF（513590）、港股消费ETF（159735）、港股消费50ETF（513070）、港股通消费ETF（513960）。

 

从投资逻辑来看，在防御情绪浓厚时，投资者更注重分红指标。提高分红比例成为近年来许多上市公司的选择，而央国企公司的分红率普遍稳定上升；另一方面，大量央国企公司位于顺周期行业，如原材料、能源等，其盈利端受益于供给限制和降息周期下大宗商品价格上行。

 

因此，当前AH溢价处于历史高位，且历史上AH溢价的收敛多以H股补涨来实现.

来源：meirijingjixinwen